在全球地缘政治局势紧张、贸易摩擦加剧、新冠肺炎疫情冲击的多重背景下，近期，中国企业对印度投资正面临一些新的风险和挑战。结合相关情况，本文整理了印度投资政策及风险，供广大企业参考。        外商投资政策变动        为了遏制因疫情影响而对印度公司进行投机性收购的外商投资行为，2020年4月17日，印度商业和工业部发布了外商投资政策修改通知。根据通知内容，印度政府要求来自与印度陆地边境接壤国家的投资者（实体或自然人）均须通过政府审批路径实现对印度的投资。如果投资的实际控制人位于上述国家，那么该投资者同样受制于此规定。这就意味着，包括中国在内的几个接壤国家投资印度时都必须事先经印度政府审批。这一规定不仅延长了有投资意向的企业的投资进程，而且给在当地已有投资的企业带来了不利影响。        中国商务部数据显示，2020年5月和6月，中国企业对印度直接投资额环比分别下降75.8%和56.7%，说明印度外商投资政策限制效应已开始显现。       2020年6月29日，印度宣布将封禁包括Tiktok、微信、快手等在内的59款中国手机应用程序（APP）。不久后，印度政府又酝酿对华为、腾讯、阿里巴巴等至少7家在印度运营的中国科技企业的相关限制措施。中国相关企业在这一系列事件中损失惨重，并失去了在印度高速增长的机会。中国互联网相关制造业产品也将遭受牵连，如高端医疗、大型工程机械等依托工业互联网的产品出口将因此受阻。更为严重的是，此做法已引起其他国家效仿，极易在全球产生连锁反应，影响中国互联网企业的全球布局。       印度外商投资政策的修改使中国企业改变了对印度投资的预期，它们不得不面对项目搁浅和投资损失的现实，势必对中国在印度的投资造成较大的负面影响。        三层危机加重投资风险        近期，印度疫情严重，蝗灾、洪灾、泥石流等自然灾害频发，叠加其国内的一系列极端行为，正严重威胁中国企业在当地的正常生产经营活动。        自2020年5月中旬开始，印度疫情确诊数量快速攀升，现已成为全球第三个累计确诊病例超100万例的国家。印度疫情仍处在持续恶化阶段，给当地中国企业生产经营和人员活动带来多重风险，有不少中国企业和项目人员已产生撤离的意愿。       除了疫情，蝗灾、洪灾、泥石流等自然灾害也轮番冲击着印度。近日，印度多地持续暴雨引发洪灾、山体滑坡，已导致上千万人受灾。自然灾害所导致的居民消费能力和需求下降也给企业开拓市场带来了困难。中国企业在投资印度前应做好可行性研究工作，尤其对于工程项目投资，应避免自然灾害造成的投资损失。       近期，印度国内针对中国的动作不断：“扣押”来自中国的集装箱、禁用59款中国手机应用程序、限制从中国进口电力设备等等，这些极端行为不仅影响到了中国商品对印度出口，而且给当地中国企业的生产运营带来了威胁，增加了不稳定因素。        外汇管制早已放开 实际汇兑并非完全自由        1、根据《外汇管理法（1999）》（THE FOREIGN EXCHANGE MANAGEMENT ACT, 1999）等法规，印度卢比汇率由银行间市场决定。印度储备银行（央行，简称RBI）可按市场汇率与授权交易商进行外汇交易。        2、RBI的顶层设计源自于1934年英国殖民时代的法案，其并不享有与美联储一样的央行机构独立性和自主性。该法案第2章第7条也明确载明，“中央政府可在与银行行长协商后，不时向银行发出指示，以使其符合公共利益。”在印度独立以来，该条尚未被引用，但不能否认RBI外汇政策的制定和执行可受到政府的直接影响。        3、目前，印度允许在经常账户下的卢比自由兑换。非居民资本账户对外国投资者开放，亦可实现卢比兑换。但在实际操作中，印度还是会对资本流动有很多具体的规定和限制，如定期向RBI报告股份转让与汇款金额等信息、外国机构投资者需特别开立非居民卢比账户和在建筑工程、发展和国防项目上设置投资锁定期等。从结果上来看，当前所有外国投资本金和利润都可自由汇回母国，外商直接投资获得的利润、股息和出售投资所得收益均可全额汇回。        风险提示        1、针对汇兑风险：鉴于目前状况，中方投资者需考量因外部因素带来的如拖延相关外汇审批流程等“软限制”造成的负面影响。对于有条件的企业，可通过设置离岸收汇账户等措施予以缓释。        2、针对征收风险：基于印度对外国投资的长期政策开放态度、中印双边投资贸易的相互依存度以及征收风险可通过投保海外投资保险实现转移的特点，中方投资者可更多关注：        ◆ 项目东道国相关审批文件合规性，如土地协议、环评许可等文件的及时、合法获取；（在印度土地多采用租赁形式，租赁期可长达99年；若项目企业选择购买土地，需注意获取土地权证的相关前提条件，如项目建设前获取建筑规划许可、电力公司ARTRANSCO申请之类的相关审批文件，以及在建成后需先实现商业运营且运营土地使用面积达一定比例。）        ◆ 项目企业经营合规性，避免税收、环保、劳工等方面的纠纷；        ◆ 项目企业本土化程度，加大当地社会贡献和相关宣传，力所能及地创造更多本土就业机会。        3、针对战争及政治暴乱风险：提前在以下方面做好防范：        ◆ 密切关注项目所在地媒体舆论导向和社会氛围，加强与我国驻印各地使领馆相关部门的联系；        ◆ 针对项目具体的地理位置，按项目资产和人员受影响程度进行分级和评估，制定专门的“应急预案”；        ◆ 对于在印设厂企业，加强项目所在地的安保措施，妥善处理与当地雇员的关系。